新能源汽车扩产够猛 “钴”爷逐步告别寒酸日子

2020-02-12 09:33:32 上海证券报 　 作者： 滕飞  

特斯拉上海工厂复工，重新激活了下游产业，再加上Model 3超预期的销量，“钴”这类小金属需求预期再次增强，不同于去年中旬的“寒酸”，如今“钴”爷已经翻身。

另一方面，受新冠肺炎疫情影响，钴冶炼企业复工、运输成了一大难题，钴盐厂购买原料辅料相应延后，钴盐厂也开始出现惜售情况，钴盐开始逐步提价。

钴价反弹幅度可观

钴作为周期性商品，价格主要受供给、库存和需求三个因素影响。据Wind显示，目前钴矿的最新价格为27万元/吨，较2019年7月份冰点价格(21.60万元/吨)回升25%，彼时上证报也曾多次提示“钴”逆势投资的机会。

再看另外几个主要的钴产品，硫酸钴最新价格为52元/千克，年初至今涨幅约15.56%;四氧化三钴约190元/千克，年初至今涨幅9.2%;钴粉288元/千克，年初至今涨幅约6.67%。

但从价格上来看，“钴”爷已今非昔比，据记者了解，由于前期钴价萎靡不振，钴价几乎等同开采成本，让矿企开采动力不足，下游库存储备大幅缩减。

新冠肺炎疫情影响短期物流、工期，钴盐价格顺势上涨，也可以从侧面看出当前钴行业库存较低，未来随着以特斯拉为代表的新能源汽车和5G手机的需求不断提升，下游企业或将补库存，进一步拉动钴价上涨。

中信建投在其研报中表示，2019年底，嘉能可Mutanda矿的停产，使其2020年钴的产量较2019年下降1.2万吨左右，同时洛阳钼业的钴产量也在下滑，预计其他钴企业的增量无法弥补两大龙头企业产量的下滑，钴行业供给端将出现变化，目前行业库存仍处于低位，价格有望持续上涨。

几位“钴”爷日子如何

从经营业绩上看，受2019年钴价萎靡影响，A股钴产业上市公司当年的业绩都不尽如人意，但几家公司也在产业低谷时果断抄底，等待产业回暖。

华友钴业预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将减少85%-95%;寒锐钴业预计归属于上市公司股东的净利润为1000万元至1500万元，比上年同期下降约97.88%至98.59%。

寒锐钴业目前拥有5000吨氢氧化钴、4500吨钴粉以及1万吨电积铜的产能。2020年6月，公司科卢韦齐2万吨电积铜和5000吨电积钴项目将迎来投产，进一步增厚公司业绩。此外，近期公司非公开发行股票申请获得中国证监会受理，如获得核准，公司将再增加10000吨/年金属量钴新材料及26000吨/年三元前驱体项目。

华友钴业钴盐产能最大，业绩弹性较大。2019年，公司以发行股份的方式购买华友衢州15.68%股权，交易完成后持有华友衢州100%股权。华友衢州主要产品为四氧化三钴、硫酸钴等，这些都是前驱体主要原材料。

洛阳钼业预计2019年实现归属于上市公司股东的净利润区间为17亿元至20亿元，与上年同期相比减少26.36亿元至29.36亿元，下降幅度为56.86%至63.33%。

公司2019年11月通过一番资本运作，间接持有华越镍钴(印尼)21%股权，公司拟通过这次投资参与在印度尼西亚Morowali工业园区建设红土镍矿湿法冶炼项目，用于生产规模为年产6万吨镍金属量的混合氢氧化镍钴(MHP)。

洛阳钼业公告中显示，公司目前是全球第二大钴生产商，于国际市场销售氢氧化钴。根据英国商品研究所(CRU)数据显示，2018年，全球钴金属产量约13.11万吨，公司当年的钴金属产量1.87万吨，占全球产量的14.26%。